Sijoitusfilosofia

Investon asiakassalkut sijoitetaan pääsääntöisesti suoriin kohde-etuuksiin, kuten osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin. Sijoitus- tai pääomasijoitusrahastoja voidaan käyttää tarvittaessa kun halutaan esimerkiksi hyödyntää positiivista näkemystä jostakin tietystä suppeasta maantieteellisestä alueesta, jossa suorilla kohde-etuuksilla toimiminen on vaikeaa tai se vaatisi ko. alueen hyvää paikallistuntemusta.

Sijoituspäätöksiin osallistuu kaikki yhtiön salkunhoitajat, yhden toimiessa sijoitustoimikunnan puheenjohtajana ja päätöksentekijänä, mikäli äänet menevät tasan. Jokaiseen sijoituspäätökseen tarvitaan aina vähintään paripäätös. Yhtiön sijoitustoiminta perustuu makroanalyysin, jonka perusteella tehdään salkkujen allokaatiopäätös. Yksi tärkeimmistä toiminta-ajatuksistamme on se, että allokaatiopäätös ei saa olla raskas hallinnollinen muutos ja että sitä tarkasteltaisiin ainoastaan muutaman kerran vuodessa. Toimintamme luonteeseen kuuluu erittäin nopeat liikkeet osake- ja korkomarkkinoiden välillä varsinkin jos toimintaympäristö on hyvin volatilinen.

Itse kohde-etuuksien valinta salkkuihin on raakaa työtä, mikä vaatii sopivan yhdistelmän aivojumppaa ja istumalihaksia. Lähtökohtana salkkujen rakentamiselle ei ole hajauttaminen eri toimialoille tai eri maantieteellisille alueille. Toki huomioimme syklin tuomat mahdolliset tuotot tietyille toimialoille ja myös maanosille, mutta pidämme osakepoimintaa huomattavasti järkevämpänä ja tuottoisampana tapana hoitaa asiakassalkkuja. Jos löydämme joltakin tietyltä toimialalta huomattavan määrän houkuttelevalla tavalla arvostettuja osakkeita, emme ole liian huolestuneita ko. toimialalle keskittymisestä. Toisaalta jos salkkuumme ei löydy yhtään kriteereitämme täyttävää osaketta yleisesti tärkeänä pidetyltä toimialalta, emme menetä tästäkään asiasta yöuniamme.

Kun valitsemme salkkuun tietyn yhtiön osakkeita tai sen liikkeelle laskemia velkakirjoja, on meille erityisen tärkeää, että tunnemme kyseisen yhtiön mahdollisimman hyvin ja sen mistä se tekee tuloksensa ja mitä se omistaa. Voikin ajatella, että emme ole ostamassa vain anonyymejä osakkeita vaan olemme ostamassa osuutta ko. yhtiöstä. Pyrimme toimimaan pääomasijoittajan lailla myös listattuja osakkeita ostaessamme. Jokaisesta sijoituksesta, mitä asiakas salkustaan löytää, pystyy salkunhoitaja unissaankin kertomaan perustelut, miksi sijoitus on tiensä salkkuun löytänyt.

Tärkeä osa sijoitusstrategiaamme on pystyä neutralisoimaan ajatuksistamme markkinoilla tapahtuvat ylilyönnit ja pyrkiä olemaan sivussa sopulilauman joukkorynnäköistä. Kuten Warren Buffett on kirjoittanut, pyrkii hän olemaan silloin ahne kuin muut ovat peloissaan ja peloissaan silloin kun muut ovat ahneita. Uskomme vakaasti, että tätä ohjenuoraa noudattamalla sijoittaja pääse jo hyvin pitkälle tavoitellessaan markkinaa parempia tuottoja.