Kapitalförvaltning

Kapitalförvaltning är ett avtalsförhållande vari kunden ger en fullmakt om förvaltningen av sin förmögenhet till kapitalförvaltaren. Kundens motiv för att göra ett dylikt avtal är i allmänhet tidsbrist eller att kunskapen inte räcker till för att motsvara målsättningen på placeringsmarknaden. En aktiv skötsel av en placerings-portfölj kräver att man följer med marknaden dagligen och att man för ett beslutsunderlag  klarar av att filtrera fram det viktiga ur ett enormt informationsflöde. Oftast har den som överväger att göra ett kapitalförvaltningsavtal en rätt god kunskap om ekonomi, men det stora utbudet av alternativa placeringsinstrument av olika typ resulterar i ett okontrollerbart informationsflöde. Portföljförvaltningsteamet på Investo har både tiden och verktygen för att klara av denna utmaning.    

Utöver en fullmakt, ingår i avtalet en överenskommelse om tillvägagångssätt och den avkastnings- och risknivå som man strävar till. Dessutom kan avtalet definiera/begränsa godkända placeringsobjekt. I avtalet kan man definiera de riskbegränsningar som kunden önskar (aktier, statslån, företagslån, valutarisk, derivativ, strukturerade produkter osv.)
Den vanligaste avtalsmodellen är det s.k. diskretionära avtalet, där man definierar ovannämnda målsättningar och begränsningar. Då sköter portföljförvaltaren självständigt portföljen enligt de begränsningar som avtalats.

Ett alternativt avtal är det så kallade konsultativa kapitalförvaltningsavtalet. I den modellen bör förvaltaren få en bekräftelse av kunden före varje affär görs, det betyder att kunden fattar sitt beslut efter diskussion med förvaltaren. Detta avtal lämpar sig för en erfaren, rätt passiv placerare med långsiktiga målsättningar. Avtalsportföljen skall också vara större än genomsnittet. Svagheten i denna modell är att beslutprocessen blir långsammare, vilket resulterar i att portföljförvaltarens snabba, självständiga reaktioner på ändringar på marknaden inte är möjliga.  

Av Investo Kapitalförvaltnings avtal är 95 % diskretionära avtal. Detta möjliggör vid behov snabba reaktioner på ändringar på marknaden. Dessutom ger de diskretionära avtalen möjlighet att behandla portföljerna enhetligt eftersom man kan agera på marknaden som ”block”. Då får alla kunder till sina portföljer köp- säljuppdragen, som gjorts under samma dag, till samma pris enligt en s.k. medelprisuppdelningsmetod. Detta garanterar att kunderna behandlas lika.

 Kostnaderna för portföljförvaltningen beror på avtalstypen, målsättningen och förmögenhetens storlek. Kostnaden för ett diskretionärt avtal består av en mindre fast kostnad samt av en framgångsprovision som är knuten till avkastningen. Grunden för framgångsprovisionen är den i avtalet nedtecknade och definierade avkastningsmålsättningen. Med denna uppbyggnad garanterar man att förvaltaren och kunden har ett gemensamt intresse – om portföljen avkastar bra så får förvaltaren en intäkt i förhållande till avkastningen, om åter portföljen inte avkastar så betalas ingen framgångsprovision.