Placeringsfilosofi

Investos kundportföljer placeras i regel direkt i exempelvis aktier och masskuldebrev. Placerings- eller kapitalplaceringsfonder kan vid behov användas när man vill utnyttja en positiv syn om ett regionalt begränsat område, där direkta placeringar är svåra eller om det krävs god lokalkännedom.

Placeringsbesluten fattas av alla portföljförvaltare gemensamt. En förvaltare verkar som ordförande och hans beslut gäller om rösterna faller jämnt. Det krävs alltid minst två förvaltare för beslut. Bolagets placeringsverksamhet grundar sig på makroanalys och den ligger till grund för allokeringen i portföljerna. Ett av våra viktigaste beslutkriterier är att allokeringsbeslutet inte får vara ett omständigt förvaltningsbeslut och att beslutet fattas endast ett fåtal gånger i året. Det är naturligt i vår verksamhet med snabba rörelser mellan aktie- och räntemarknaden, i synnerhet då omgivningen är mycket volatil.

Valet av placeringsobjektet är bara hårt arbete, vilket kräver en lämplig kombination av hjärngymnastik och tålamod. Utgångspunkten vid byggandet av en portfölj är inte att sprida placeringarna på olika branscher och geografiska områden. Vi beaktar naturligtvis de möjligheter som konjunkturen ger vad gäller olika branscher och även regioner, men vi anser att ”stockpicking” är mycket klokare och ger bättre avkastning i en kundportfölj. Om vi hittar  en bransch med ett stort antal aktier som värderas attraktivt, är vi inte alltför bekymrade över att vi koncentrerar oss på denna bransch. Å andra sidan om vi inte hittar aktier som uppfyller våra kriterier i en bransch som allmänt anses viktig, så förlorar vi inte vår nattsömn på grund av det heller.

När vi till en portfölj väljer ett visst bolags aktier eller masskuldebrev så är det speciellt viktigt att vi känner till ifrågavarande bolag så bra som möjligt, hur det gör sitt resultat och vad bolaget äger. Vi köper inte anonyma aktier i ett bolag utan en verklig andel av bolaget. Också när vi väljer listade aktier, strävar vi till att agera som en egentlig kapitalplacerare. Orsaken varför en viss placering finns i portföljen kan varje portfölj-förvaltare berätta till och med i sömnen.

Ett viktigt element i vår placeringsstrategi är att kunna neutralisera i våra tankegångar de överreaktioner som finns på marknaden och att inte följa lämmeltågen. Såsom Warren Buffet har sagt så skall man vara girig då de andra är rädda och rädd då de andra är giriga. Vi är övertygade om att placeraren genom att följa detta råd kommer långt då han strävar till att få bättre avkastning än marknadens allmänna avkastning.